内容摘要：作者 | 高凌朗编辑 | 汪戈伐2026年6月30日，一场跨越十余年的中印商业拉锯战终于迎来终局判决。上海电气当日正式收到新加坡国际仲裁中心SIAC）的裁决书：印度承包方Reliance UK后更名为

作者 | 高凌朗

编辑 | 汪戈伐

2026年6月30日，上海一场跨越十余年的电气中印商业拉锯战终于迎来终局判决。

上海电气当日正式收到新加坡国际仲裁中心（SIAC）的够倒裁决书：印度承包方Reliance UK（后更名为Oxagon）提出的约3.89亿美元索赔请求被全面驳回。该裁决具有排除效力，上海意味着对方无法再以相同理由发起新一轮诉讼。电气

回顾过往，够倒早在2022年的上海首轮仲裁中，上海电气便已占据上风。电气两轮仲裁累计裁决对方需支付约1.47亿美元。够倒作为A股千亿市值的上海龙头企业，上海电气在这场高强度的电气国际法律博弈中取得了全面胜利。

然而，够倒“胜诉”与“回款”之间仍隔着巨大的上海鸿沟。上海电气在7月2日的电气公告中明确指出，尽管裁决已出，够倒但尚未进入执行阶段。款项能否实际到账、对当期利润的具体影响，目前仍存在高度不确定性。

项目始末：从“标杆工程”到“尾款僵局”

时间回溯至2008年6月，上海电气与Reliance UK签署了一份总额达13.11亿美元（约合人民币89亿元）的设备供货及服务合同，为印度莎圣6×660MW超临界燃煤电站提供核心设备与服务。该项目曾是上海电气发电设备成套出口中容量最大的火电项目。

合同付款条款设计严谨：预付款启动，随后按交货进度支付，机组稳定运行三个月后，由总包方签发完工证书以结清尾款。

电站于2015年顺利投运，660兆瓦超临界机组的调试速度创下当地纪录，并在随后几年成为印度电网中最稳定的电源点之一。项目整体完成度接近90%，眼看即将圆满收官，却因Reliance UK拒绝签发完工证书而陷入停滞。

这1.35亿美元的尾款（约占合同总额的10%）成为关键利润来源，而前期收到的进度款仅能勉强覆盖生产成本。

仲裁博弈：从被动索赔到主动反击

2019年12月，面对长期的拖欠，上海电气向新加坡国际仲裁中心提起仲裁，正式要求对方支付欠款。

令人意外的是，Reliance UK并未选择和解，而是采取“反诉”策略进行拖延。2021年2月，其关联方先提出4.16亿美元的赔偿要求（后撤回）；同年12月，再次提出约3.89亿美元的索赔，并要求上海电气提供约1.2亿美元的履约保函。

其指控理由包括设备非计划停运、调试延误及维修费用等。这种策略本质上是利用复杂的法律程序搅浑水，通过延长诉讼周期来增加对方的资金压力。

这一策略最终未能得逞。2022年12月，首轮裁决出炉，裁定Reliance方向上海电气支付约1.46亿美元。对方不服，向新加坡国际商业法庭申请撤销裁决，但在2024年1月被驳回，并需承担相关诉讼成本。2026年6月的第二轮裁决再次确认胜诉，Reliance方还需额外支付127.84万美元的法律及专家费用。

执行难题：胜诉裁决能否变现？

尽管手握胜诉裁决，但执行难仍是横亘在上海电气面前的最大障碍。公告中关于“对利润影响不确定”的表述，并非客套，而是基于现实风险的谨慎判断。

Reliance UK背后的实控人是印度安巴尼家族的安尼尔·安巴尼（Anil Ambani）。尽管其旗下的Reliance Infrastructure在2025年《财富》世界500强中排名第88位，但安尼尔本人深陷法律泥潭。

据印度中央执法局（ED）消息，2025年11月，安尼尔及其关联企业因涉及银行欺诈和洗钱调查，被查封总值约750亿卢比（约合8.46亿美元）的资产。此外，早在2020年，伦敦高等法院便判决安尼尔需偿还三家中国银行约7亿美元，但其发言人声称该判决在印度无效，至今未履行。

在主要资产已被本国执法部门冻结的情况下，上海电气手中的裁决书能执行回多少资金，前景堪忧。

印度营商环境：执行慢、征税快

上海电气的遭遇并非孤例，其背后折射出印度市场特有的商业环境特征。

根据世界银行数据，印度合同执行效率在全球排名靠后，一起商业纠纷平均耗时约1445天（近四年），且诉讼成本高昂，可达索赔额的30%。

然而，印度在税务征收方面却以高效著称，全球排名靠前。从开票到罚款平均仅需82天。这种“执行拖四年，征税八十天”的巨大落差，让许多外资企业感到无所适从。2025年苹果在印度遭遇的天价税单，正是这一逻辑的体现。

结语

在上海电气之前，已有不少中国企业在印度市场栽跟头。例如，东方电气在印度废气回收项目中，即便仲裁胜诉，也因对方终止合同且无力支付，最终计提了数亿元减值准备。小米、OPPO、vivo等手机厂商在印设厂期间，也先后遭遇资金冻结和巨额税务追缴。

这一系列案例揭示了一个核心逻辑：在商业信用体系不完善、执行成本极高的市场中，“落袋为安”远比“拿下项目”更为重要。上海电气在这场长达十余年的法律拉锯中虽在法理上赢得干净，但真金白银的回笼之路，依然漫长且充满变数。

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