内容摘要：根据万科于2026年7月10日发布的半年度业绩预告，公司预计2026年上半年将出现120亿元至150亿元的巨额亏损。具体财务指标表现如下：归母净利润：预计亏损120亿元–150亿元，作为对比，上年同期

根据万科于2026年7月10日发布的年上半年度业绩预告，公司预计2026年上半年将出现120亿元至150亿元的半年巨额亏损。具体财务指标表现如下：

• 归母净利润：预计亏损120亿元–150亿元，巨亏作为对比，年上上年同期亏损额为119.47亿元。半年
• 扣非净利润：预计亏损110亿元–140亿元。巨亏
• 基本每股收益：预计亏损1.01元/股–1.26元/股。年上

亏损三大核心驱动因素

此次业绩大幅下滑主要受以下三方面因素叠加影响：

1. 主业结算规模收缩与毛利低位运行：房地产开发项目的半年结算规模显著减少，且当前项目毛利率仍处于历史低位，巨亏直接压缩了利润空间。年上
2. 新增资产减值计提：结合行业周期下行与市场环境变化，半年公司对相关资产进行了新的巨亏减值计提，进一步侵蚀了当期利润。年上
3. 经营与非主业投资亏损：在成本法核算下，半年部分经营性业务以及非主业的巨亏财务投资均出现亏损，拖累整体业绩表现。

经营现状与债务流动性压力

尽管面临严峻的业绩挑战，万科在运营交付与债务管理上仍保持一定韧性：

• 交付保障：上半年按期保质完成了约2.3万套房屋的交付工作。
• 债务展期：成功完成了10支公开债券的展期操作，缓解了短期集中兑付压力。

然而，公司也明确指出，当前核心经营指标尚未出现实质性改善，债务负担和流动性压力依然严峻。展望2026年下半年，公司仍有约101.2亿元的公开债到期，兑付压力依然突出。

化债举措与战略调整

为应对当前危机并寻求突围，万科及大股东采取了一系列关键举措：

• 大股东支持：2026年，大股东深圳地铁集团已向万科提供借款超过38亿元，以补充流动性。
• 管理层调整：公司于7月初聘任黄宇为新任总裁，旨在强化执行力度。
• 战略聚焦：未来将继续聚焦“化险与发展”双重目标，通过盘活存量资源、退出非主业投资以及深化降本增效措施，力求改善经营状况。